XLU 最大痛点 (Max Pain) —— 最新可用快照
XLU 在 2026-09-11 到期合约上的最大痛点为 $43.00,依据 2026-09-03 结算的未平仓合约 · XLU · 公用事业板块 SPDR · 2026-09-08 最新价 $43.43,高于该水平 0.99% · 期权链中共 232 张期权合约
最新可用快照 —— 未平仓合约于 2026-09-03 结算。这是一份带日期的持仓读数,不是实时数字。静态页面每晚依据上游可得的最新期权链重建;结算本身可能滞后于重建,盘中成交量也不会反映在内。
2026-09-03 的快照显示了什么?
XLU 于 2026-09-11 到期的期权,最大痛点为 $43.00,依据截至 2026-09-03 收盘的未平仓合约。XLU 于 2026-09-08 的最新成交价为 $43.43,高于该水平 0.99%。结算时距到期还有 8 个日历日。同一到期日有 8,128 张看跌合约对 6,382 张看涨合约 —— 看跌/看涨未平仓合约比率为 1.27 —— 看涨期权持仓最重的单一行权价(看涨墙)在 $44.50,看跌期权持仓最重的行权价(看跌墙)在 $42.50。最大痛点是使期权买方合计拿到最少赔付的结算价;它描述合约停在哪里,而不是 XLU 必须在哪里交易。未平仓合约每个交易日结算一次,所以这是带日期的快照,永远不是盘中读数。
怎样读 XLU 的最大痛点
先看距离。在 2026-09-03 快照中,XLU 在 2026-09-11 到期合约上的最大痛点为 $43.00,而最新价为 $43.43 —— 高于该水平 0.99%。由于价格高于该水平,最大痛点便低于最新成交价。这个差距只是两个已报告数值之间的算术;它不说明 XLU 被拉得过远,也不说明价格会去填平它。在那次结算时,距到期还有 8 个日历日。未平仓合约和最大痛点在下一次结算时都可能变化,所以快照日期和到期日要和数字放在一起看。想知道这个价位背后的算术?在给这个差距赋予任何含义之前,先看看最大痛点是怎么算出来的(英文)。
再看两堵墙。看涨墙在 $44.50(距最新价 +2.48%),看跌墙在 $42.50(距最新价 -2.13%)。所谓“墙”,只是未平仓合约最多的那一个行权价 —— 仅此而已。最新价位于两堵墙的行权价之间。下方的墙在 $42.50(看跌墙),上方的墙在 $44.50(看涨墙)。这定位了该到期日两个最大的未平仓合约集中点;它不会把任何一端变成地板或天花板。
最后看比率。比率为 1.27,看跌与看涨合约数量相近。这描述的是未平仓合约的构成;它不揭示交易者的方向,也不揭示这些期权是买入的还是卖出的。
真正要紧的提醒。最大痛点是对未平仓合约做的算术。它描述的是持仓 —— 合约已经停在哪里 —— 它不是目标价、不是预测,也不是 XLU 欠谁的一个价位。我们用自己的每晚快照检验过“钉住”这一说法 —— 最大痛点会钉住价格吗?(英文)—— 在给这个数字赋予任何预测分量之前先读一读。本页每一个数字都是描述性的、教育性的;没有任何一个构成投资建议。
按行权价的未平仓合约 —— 2026-09-11
■ 看涨期权未平仓合约 ■ 看跌期权未平仓合约 —— 最大痛点上下约 ±15% 范围内的行权价。每根柱子是该行权价上仍未平仓的合约数,不是当天的成交量。
本图的文字版
对于 2026-09-11 到期合约,看涨期权未平仓合约最多的三个行权价是 $44.50(1,650 张合约), $42.50(1,473 张合约), $43.50(705 张合约)。看跌期权未平仓合约最多的三个行权价是 $42.50(3,675 张合约), $43.00(1,441 张合约), $43.50(922 张合约)。该到期日的最大痛点为 $43.00,最新成交价为 $43.43。
XLU 各到期日的最大痛点
2026-09-03 期权链中的每一个挂牌到期日。每一行都独立计算:月度合约的最大痛点可能与周度合约相距很远,因为不同到期日吸引的是不同的人群。
| 到期日 | 最大痛点 | 价格 vs 最大痛点 | 看跌/看涨 | 看涨墙 | 看跌墙 | 看涨 OI | 看跌 OI |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-11 · 最近到期 | $43.00 | +0.99% | 1.27 | $44.50 | $42.50 | 6,382 | 8,128 |
| 2026-09-18 | $44.50 | -2.42% | 0.76 | $45.00 | $42.00 | 149,853 | 113,360 |
| 2026-09-25 | $43.00 | +0.99% | 0.59 | $44.00 | $43.00 | 6,806 | 4,012 |
| 2026-10-02 | $43.00 | +0.99% | 1.02 | $46.00 | $41.00 | 2,369 | 2,406 |
| 2026-10-09 | $43.50 | -0.17% | 5.97 | $43.50 | $42.50 | 58 | 346 |
| 2026-10-16 | $43.00 | +0.99% | 1.02 | $44.00 | $42.00 | 30,073 | 30,633 |
| 2026-10-23 | $43.00 | +0.99% | 0.46 | $43.50 | $38.50 | 11 | 5 |
XLU 最大痛点历史
我们保留的每一晚快照各占一行,最新的在前,始终针对最近到期日。请把它当作一组各自独立的照片来读,而不是一条价格线。最近到期的合约大约每周都会向前滚动,滚动时最大痛点数字会跳到一条完全不同的期权链上 —— 所以务必比较到期日那一列,而不只是日期。
| 快照日期 | 最近到期日 | 最大痛点 | 价格 | 价格 vs 最大痛点 | 看跌/看涨 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-03 | 2026-09-11 | $43.00 | $43.43 | +0.99% | 1.27 |
| 2026-09-02 | 2026-09-04 | $43.00 | $42.85 | -0.36% | 0.49 |
| 2026-09-01 | 2026-09-04 | $43.00 | $42.18 | -1.91% | 0.47 |
| 2026-08-31 | 2026-09-04 | $43.00 | $42.32 | -1.58% | 0.49 |
| 2026-08-28 | 2026-09-04 | $43.00 | $42.03 | -2.27% | 0.55 |
| 2026-08-27 | 2026-09-04 | $43.50 | $42.73 | -1.77% | 0.63 |
| 2026-08-14 | 2026-08-21 | $44.00 | $44.31 | +0.70% | 0.39 |
| 2026-08-13 | 2026-08-14 | $43.00 | $44.31 | +3.05% | 0.25 |
| 2026-08-12 | 2026-08-14 | $43.00 | $44.04 | +2.42% | 0.24 |
| 2026-08-11 | 2026-08-14 | $43.00 | $43.84 | +1.95% | 0.26 |
| 2026-08-10 | 2026-08-14 | $44.50 | $43.63 | -1.96% | 0.83 |
| 2026-08-07 | 2026-08-14 | $45.00 | $43.13 | -4.16% | 0.98 |
| 2026-08-06 | 2026-08-07 | $44.50 | $43.61 | -2.00% | 0.40 |
| 2026-08-05 | 2026-08-07 | $44.50 | $43.38 | -2.52% | 0.51 |
| 2026-08-04 | 2026-08-07 | $45.00 | $43.66 | -2.98% | 0.54 |
| 2026-07-31 | 2026-08-07 | $46.00 | $44.36 | -3.57% | 0.79 |
| 2026-07-30 | 2026-07-31 | $46.00 | $44.35 | -3.59% | 0.60 |
| 2026-07-29 | 2026-07-31 | $46.00 | $44.66 | -2.91% | 0.56 |
| 2026-07-28 | 2026-07-31 | $46.00 | $44.91 | -2.37% | 0.57 |
| 2026-07-27 | 2026-07-31 | $46.00 | $45.52 | -1.04% | 0.54 |
| 2026-07-24 | 2026-07-31 | $45.50 | $45.52 | +0.04% | 0.44 |
| 2026-07-23 | 2026-07-24 | $45.00 | $46.29 | +2.87% | 0.76 |
| 2026-07-10 | 2026-07-17 | $45.00 | $45.41 | +0.91% | 1.28 |
常见问题
最新可用快照中 XLU 的最大痛点是多少?
依据 2026-09-03 收盘结算的未平仓合约,XLU 在 2026-09-11 到期合约上的最大痛点为 $43.00。最新价 $43.43 高于该水平 0.99%,距到期还有 8 个日历日。最大痛点是使期权买方合计拿到最少赔付的那个结算价。
期权交易里的最大痛点 (max pain) 是什么意思?
最大痛点是这样一个到期价格:在该价格结算时,所有期权持有者合计能拿到的赔付最少 —— 期权买方整体亏得最多,期权卖方整体留下最多。求法是把每个行权价都当作假设的结算价,把所有价内看涨和价内看跌期权的赔付加起来,取总额最小的那个价格。它描述的是合约集中在哪里,不是预测。
XLU 的最大痛点是目标价吗?
不是。最大痛点描述的是 XLU 期权未平仓合约堆在哪里;这套算术里没有任何东西说股价必须朝它移动。我们用自己的每晚快照直接检验过这个问题 —— quantdata.uk/research/does-max-pain-pin 上的研究“Does max pain pin?”报告了数据显示了什么、没显示什么,每个样本量都写明。请把这个数字当作持仓的背景信息,永远不要当作目标价或交易理由。
XLU 的最大痛点什么时候更新?
未平仓合约 —— 即仍未了结的合约数 —— 由清算所每个交易日结算一次,所以最大痛点每天只可能变一次。Quant Data 每晚用那份日终文件重算。盘中的期权成交量要到下一次夜间结算才会计入未平仓合约,因此任何地方的最大痛点数字都不是实时盘中读数。
刚接触这些?从这里开始
如果本页的这些词对你来说很陌生,请按顺序读(以下指南均为英文)。什么是最大痛点用一个五个行权价的例子手算一遍求和,让你看到里面没有任何黑箱。看涨墙与看跌墙解释上表中的两个行权价数字 —— 它们从哪来,以及为什么 GEX 页上的伽马墙是另一种计算,而不是同一样东西的另一个名字。什么是伽马敞口讲的是画面的另一半:卖出这些合约的做市商为了保持对冲,必须在股票上做些什么。最大痛点 vs 伽马敞口把两者并排放在一起,说明它们不一致时意味着什么。而既然本页每个数字都出自同一份原始输入,什么是未平仓合约解释了这份输入是怎样产生、消亡并每天结算一次的 —— 以及它为什么和成交量不是一回事。
同一条 XLU 期权链的做市商对冲视角
最大痛点问的是一个结算问题:到期日那天,在哪个价位赔付最少?伽马敞口问的是一个每日问题:随着 XLU 价格变动,卖出这些期权的做市商必须买卖多少股票才能保持对冲?同一份未平仓合约,不同的镜头。净 GEX、零伽马位(伽马翻转位)以及最大的伽马墙,见 XLU 伽马敞口。
同一份结算文件还驱动两个更窄的视角:XLU 看跌/看涨比率按到期日追踪看跌对看涨的平衡并附每日历史;XLU 未平仓合约列出上图背后持仓最重的行权价与各到期日合计。
准备让 AI agent 来读这一页?本页是带真实表格的纯静态 HTML,agent 无需抓取工具、无需 key 就能读。这张表的 JSON 版本是 GET /v1/maxpain/{symbol} —— 覆盖任何可交易期权的美股与 ETF,不限于本站列出的代码,含每一个到期日与完整的 oi_by_strike 明细。每月 $149 的一档订阅即涵盖它和 Quant Data 另外三个端点。见 API 参考与定价。
关于 XLU 的一切 —— 四项持仓读数,加上已发表研究对它说了什么 —— 都汇总在 /zh/stocks/xlu。
其他代码的最大痛点
由日终未平仓合约推导而来。本页每晚依据可得的最新期权链重建,但其数值盖的是 2026-09-03 这个日期,而不是构建或抓取时间 —— 这是计算出的指标,不是原始行情数据,也不是实时报价(我们怎样计算它)。仅供教育用途:不构成投资建议、不是推荐,也不是价格预测。